신규 기관 유입과 규제 불확실성 속 시장 혼조세 지속 - 2025년 12월 21일

시장 개요

암호화폐 시장이 새로운 전환점에 도달하고 있다. 비트코인의 새로운 고래들이 시장 구조를 재편하고 있으며, 이들은 더 높은 가격에서 매수하여 네트워크의 비용 기준을 상향 조정하고 있다. CryptoQuant 데이터에 따르면 신규 고래들이 비트코인 실현 시가총액의 거의 50%를 차지하게 되었으며, 이는 2025년 이전 22% 수준에서 크게 증가한 수치다.

이더리움 파생상품 시장에서도 주목할 만한 변화가 포착되고 있다. 바이낸스의 이더리움 추정 레버리지 비율이 0.611로 사상 최고치를 기록했으며, 이는 트레이더들이 유리한 가격 움직임을 기대하며 더 큰 레버리지 포지션을 취하고 있음을 의미한다. 동시에 테이커 매수/매도 비율이 1.13으로 급등하여 2023년 9월 이후 최고 수준을 보이고 있다.

규제 환경에서는 엇갈린 신호들이 나타나고 있다. 한편으로는 FDIC가 GENIUS Act 하에 은행 발행 스테이블코인에 대한 규제 경로를 제시하고 연준이 혁신 중심 은행을 위한 신속 승인 프로세스를 추진하는 등 긍정적인 진전이 있었다. 그러나 암호화폐 옹호자인 신시아 루미스 상원의원이 2026년 재선에 출마하지 않겠다고 발표하는 등 정치적 지지 기반에 대한 우려도 제기되고 있다.

주요 부정적 뉴스

• 비트코인 베어마켓 진입 선언: CryptoQuant 분석가들이 ETF 자금 유출, 수요 위축, 주요 지지선 하락 등을 근거로 비트코인이 새로운 베어마켓에 진입했다고 발표
• XRP 지속적 하락세: ETF 승인에도 불구하고 고래들의 지속적인 매도 압력으로 XRP가 2달러 아래로 하락, 추가 하락 시 $1.50까지 조정 가능성 경고
• 암호화폐 정치적 지지 기반 약화: 주요 암호화폐 옹호자인 신시아 루미스 상원의원의 2026년 재선 포기 발표로 정치적 지원 감소 우려
• 대규모 사기 사건들: 5,000만 달러 규모의 주소 중독 스캠과 1,600만 달러 코인베이스 사용자 대상 피싱 사기 등 보안 사건 다발
• 솔라나 AI 토큰 급락: 내부자들이 공급량의 40%를 확보한 후 매도하여 Ava 토큰이 96% 폭락하는 사건 발생

주요 긍정적 뉴스

• 기관투자자 유입 가속화: 상장 기업들이 수십억 달러 규모의 이더리움을 보유하기 시작하며 기관 채택이 본격화
• BitMEX 창립자 비트코인 20만 달러 전망: 아서 헤이즈가 연준의 새로운 유동성 도구(RMP)를 근거로 2026년 비트코인 20만 달러 도달 가능성 제시
• IBIT ETF 강력한 자금 유입: 블랙록의 비트코인 ETF가 마이너스 수익률에도 불구하고 2025년 ETF 자금 유입 6위를 기록하며 장기 투자자 신뢰도 확인
• 바이비트 영국 시장 복귀: 2023년 철수했던 바이비트가 영국 암호화폐 시장에 재진입하며 100개 현물 거래 쌍 제공 예정
• 마셜 아일랜드 스텔라 UBI 실험: 전통적인 은행 시스템의 한계를 극복하기 위해 스텔라 암호화폐를 활용한 기본소득 지급 실험 시행

주요 리스크 요인

• 양자 컴퓨팅 위협 논쟁: 비트코인 커뮤니티 내에서 양자 컴퓨팅의 위협성과 대응 시점에 대한 의견 분열 지속
• 코인베이스 프리미엄 갭 악화: -$57까지 하락하여 미국 투자자들의 적극적인 매도 압력 확인
• 연준 금리 인하 기대 약화: 미국 거시경제 지표 부진과 연준 금리 인하 확률 감소로 비트코인 랠리 동력 약화
• 스테이블코인 수익률 금지 논란: 125개 암호화폐 그룹이 의회에 스테이블코인 수익률 금지 확대가 대형 은행을 보호하고 경쟁을 저해할 것이라고 경고
• 폴란드 제한적 암호화폐 법안: 과도하게 제한적이라는 비판에도 불구하고 변경 없이 재통과되어 상원으로 이송

결론 및 전망

현재 암호화폐 시장은 구조적 변화와 단기적 변동성이 공존하는 복합적 국면에 있다. 신규 기관 투자자들의 지속적인 유입과 이더리eum 파생상품 시장의 레버리지 증가는 시장의 성숙도가 높아지고 있음을 보여준다. 특히 BlackRock IBIT ETF의 강력한 자금 유입은 단기 수익률과 관계없이 장기적 비트코인 신뢰도가 유지되고 있음을 시사한다.

그러나 정치적 지지 기반의 약화와 규제 불확실성의 지속은 여전히 주요 우려 요인이다. 신시아 루미스 상원의원의 정계 은퇴 발표는 암호화폐 업계의 정치적 영향력 감소를 의미할 수 있으며, 이는 향후 규제 환경 개선 속도에 부정적 영향을 미칠 가능성이 있다. 또한 XRP와 같은 주요 알트코인들의 지속적인 약세는 시장 전반의 리스크 선호도 감소를 반영하고 있다.

2026년을 향한 전망에서는 기관투자자들의 지속적인 진입과 규제 명확성 확보가 핵심 변수가 될 것으로 예상된다. 아서 헤이즈의 20만 달러 전망과 같은 낙관적 시나리오는 연준의 유동성 정책과 기관 채택 가속화에 기반하고 있으나, 양자 컴퓨팅 위협과 같은 기술적 리스크와 지정학적 불확실성이 변수로 작용할 수 있다.

*핵심 모니터링 포인트*: 신규 고래들의 매수 행태 지속성, 이더리움 레버리지 비율 변화, 미국 정치권의 암호화폐 정책 방향성, 주요 ETF 자금 흐름, 그리고 양자 컴퓨팅 대응 방안에 대한 커뮤니티 합의 도출 과정을 면밀히 관찰해야 한다.

※ 본 보고서는 정보 제공 목적으로 작성되었으며, 투자 권유나 조언이 아닙니다. 투자 결정은 개인의 판단과 책임하에 이루어져야 합니다.

Supported by 5010.tech