제도권 진출과 채굴업계 압박이 공존하는 비트코인 시장 - 2025년 12월 06일

시장 개요

비트코인 시장은 제도권 채택 확대와 단기적 조정 압력이 동시에 나타나는 복합적 양상을 보이고 있습니다. 가격은 $90,000 근처에서 등락을 반복하며, $100,000 돌파를 위한 중요한 전환점에 위치해 있습니다. 총 암호화폐 시가총액은 $3.2조를 유지하고 있으나, 일일 1.5% 하락세를 기록했습니다.

제도권 차원에서는 획기적인 발전이 이어지고 있습니다. CFTC가 미국 현물 암호화폐 거래를 승인했으며, 텍사스주가 미국 최초로 비트코인을 직접 구매하는 주정부가 되었습니다. 또한 Twenty One Capital이 $40억 규모의 비트코인을 보유한 채 NYSE 상장을 앞두고 있어 전통 금융과 암호화폐의 경계가 더욱 모호해지고 있습니다.

반면 채굴업계는 기록적인 마진 압박에 직면해 있으며, 블랙록 비트코인 ETF에서 5주간 $27억 규모의 자금이 유출되는 등 단기적 불안 요소도 상존합니다. 리플 CEO는 2026년까지 비트코인이 두 배 상승할 것이라는 낙관적 전망을 내놓았지만, 시장 전문가들은 $97,000 돌파 여부가 향후 방향성을 결정할 핵심 변수로 보고 있습니다.

주요 부정적 뉴스

• 채굴업계 마진 압박 심화: 비트코인 채굴업체들이 기록적인 마진 압박에 직면하며 대리주 주가가 하락하고 있어 시장 사이클에 부정적 신호를 보내고 있습니다.

• 블랙록 ETF 대규모 자금 유출: 블랙록의 iShares 비트코인 트러스트에서 5주간 $27억이 유출되어 출시 이후 최장 유출 기록을 경신했습니다.

• $200M 규모 레버리지 청산: 대규모 레버리지 청산으로 비트코인이 $90,000 아래로 하락했으며, $84,000 지지선 붕괴 시 $76,000까지 조정 가능성이 제기되었습니다.

• 미국 투자자 관심도 감소: FINRA 연구에 따르면 미국 투자자의 암호화폐 구매 의향이 2021년 33%에서 26%로 하락했으며, 위험 감내 성향이 전반적으로 감소했습니다.

• 옵션 시장 베어리시 신호: 옵션 데이터에 따르면 비트코인 트레이더들이 이더리움 대비 더 약세적 성향을 보이고 있어 단기 심리 악화를 시사합니다.

주요 긍정적 뉴스

• CFTC 현물 암호화폐 거래 승인: 미국 CFTC가 현물 암호화폐 거래를 공식 승인하여 제도권 진입 장벽을 크게 낮췄으며, 이는 전례 없는 조치로 평가됩니다.

• 텍사스주 비트코인 직접 구매: 텍사스가 미국 최초로 비트코인을 구매하고 보유하는 주정부가 되어 국가 차원의 암호화폐 정책에 긍정적 영향을 미칠 것으로 전망됩니다.

• 소버린 웰스 펀드 축적: 블랙록 CEO에 따르면 국부펀드들이 꾸준히 비트코인을 축적하고 있으며, 가격 하락 시에도 매수세를 이어가고 있습니다.

• $135억 유동성 주입: 연준이 $135억 규모의 유동성을 주입하여 코로나19 위기 이후 두 번째로 큰 규모의 자금 공급을 실시했으며, 이는 리스크 자산에 긍정적 환경을 조성합니다.

• 분석가들의 강력한 바닥 신호: 저명한 분석가가 91.5% 확률로 비트코인 바닥이 형성되었다고 판단하며, 네 가지 핵심 지표를 근거로 제시했습니다.

주요 리스크 요인

• $97,000 저항선: 젊은 장기 보유자들의 신뢰 회복을 위해 반드시 돌파해야 할 핵심 가격대로, 실패 시 추가 하락 압력 예상
• 마이크로스트래티지 리스크: 대형 비트코인 보유 기업의 매도 가능성에 대한 시장 우려 지속
• 연준 정책 변화: 12월 FOMC 회의 결과와 금리 정책 방향성이 시장에 미칠 영향
• ETF 자금 흐름 불안정: 지속적인 자금 유출과 기관 투자자들의 레버리지 포지션 정리
• 채굴업계 구조적 문제: 마진 압박으로 인한 채굴업체들의 재정 건전성 악화

결론 및 전망

비트코인 시장은 장기적 제도권 채택 가속화와 단기적 기술적 조정이라는 상반된 힘이 경쟁하는 국면에 있습니다. CFTC 승인, 텍사스주 구매, NYSE 상장 기업 등장 등 제도권 진출은 비트코인의 주류 금융 자산화를 더욱 공고히 하고 있습니다. 특히 국부펀드들의 지속적 축적은 장기적 수요 기반이 견고함을 시사합니다.

그러나 $97,000 저항선 돌파 실패 시 단기적으로는 $84,000-$80,000 구간까지 추가 조정이 불가피할 수 있습니다. 채굴업계의 마진 압박과 ETF 자금 유출 지속은 당분간 상승 모멘텀을 제한하는 요인으로 작용할 전망입니다.

2026년까지의 중장기 전망은 여전히 낙관적입니다. 리플 CEO의 2배 상승 예측과 러시아 VTB 은행의 $200,000-$250,000 목표가는 제도권 관점에서도 비트코인의 디지털 금 지위가 확고해지고 있음을 보여줍니다. 연준의 유동성 공급 재개와 글로벌 규제 환경 개선도 중장기적으로는 우호적 요인입니다.

*핵심 모니터링 포인트*: $97,000 돌파 여부, 12월 FOMC 결과, ETF 자금 흐름 변화, 마이크로스트래티지 동향, 텍사스주 이후 다른 주정부의 비트코인 채택 움직임을 면밀히 관찰해야 합니다.

※ 본 보고서는 정보 제공 목적으로 작성되었으며, 투자 권유나 조언이 아닙니다. 투자 결정은 개인의 판단과 책임하에 이루어져야 합니다.

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