비트코인 시장 혼재된 신호 속 회복세 지속, ETF 자금 유입과 규제 압박 공존 - 2025년 11월 30일
시장 개요
비트코인 시장은 현재 혼재된 신호를 보이고 있다. 지난 주 $80,000 저점에서 반등하여 $90,000 선을 회복했지만, 11월 전체적으로는 약 18% 하락하여 수년 내 최악의 11월 성과를 기록할 전망이다. 그러나 4주간의 순유출을 끝내고 현물 비트코인 ETF가 $70백만의 주간 순유입을 기록하며 기관 투자자들의 관심이 다시 살아나고 있다.
온체인 지표들은 시장이 균형점을 찾아가고 있음을 시사한다. NRPL(순실현손익) 지표가 중립 구간으로 돌아왔고, RSI가 과매도 영역에서 벗어나면서 $100,000 재도전 가능성이 제기되고 있다. 특히 미국 시장이 핵심 지지세력으로 부상하며 지역별 거래 패턴에서 뚜렷한 차이를 보이고 있다.
거시경제적 요인들은 엇갈린 영향을 미치고 있다. 12월 연준 금리인하 확률이 87%까지 상승하며 위험자산에 대한 긍정적 환경을 조성하고 있지만, 미국 노동시장 약화와 AI 산업 버블 우려가 시장 압박 요인으로 작용하고 있다. 암호화폐 감정 지수가 18일간의 '극도의 공포' 상태에서 벗어나 '공포' 단계로 개선되면서 시장 심리 회복 조짐을 보이고 있다.
주요 부정적 뉴스
- 채굴 난이도 상승과 수익성 악화: 12월 비트코인 채굴 난이도 증가 전망과 해시프라이스가 사상 최저 수준 근처에서 유지되면서 채굴업체들의 수익성이 크게 악화되고 있다
- 대형 거래소 해킹 사건: 한국 최대 암호화폐 거래소 업비트에서 $30백만 규모 해킹이 발생했으며, 북한 라자루스 그룹의 소행으로 추정되어 보안 우려가 확산되고 있다
- 규제 압박 강화: 영국이 2026년부터 거래소의 고객 거래 기록 수집을 의무화하고, $417백만의 추가 세수 확보를 목표로 하는 등 글로벌 규제 압박이 강화되고 있다
- 기관 자금 이탈 신호: CoinShares가 다수의 미국 암호화폐 ETF 신청을 철회하며 미국 시장 포화를 우려하고 있고, CME 10시간 거래 중단 사건으로 시스템 리스크가 부각되었다
- 마크로 경제 압박: 미국 노동시장 약화가 성장 기대치와 금리 경로를 변화시키며 비트코인과 암호화폐 가격에 새로운 거시경제적 압박을 가하고 있다
주요 긍정적 뉴스
- ETF 자금 유입 재개: 4주간의 순유출 후 현물 비트코인 ETF가 $70백만 주간 순유입을 기록하며 시장 바닥 신호를 보이고 있고, 이더 ETF도 양전으로 돌아섰다
- 기술적 회복 신호: 주간 RSI가 과매도 상태에 도달한 가운데 $91K 지지선에서 반등하고 있으며, 애널리스트들은 $95K-$96K 구간을 다음 목표로 제시하고 있다
- 제도권 진입 가속화: SEC 헤스터 피어스 위원이 암호화폐 자기수탁을 기본권으로 인정하는 발언을 했고, 나스닥이 블랙록 비트코인 ETF 옵션 거래 한도를 4배 확대 신청하는 등 제도권 진입이 가속화되고 있다
- 거시경제 호재: 12월 금리인하 확률이 85-87%로 상승하며 위험자산에 유리한 환경이 조성되고 있고, 아서 헤이스는 통화 공급 증가가 차기 암호화폐 랠리를 견인할 것으로 전망했다
- 시장 심리 개선: 암호화폐 감정 지수가 18일간의 극도의 공포 상태에서 벗어났고, 소셜미디어 지표들이 비트코인에 대한 강세 심리 확산을 시사하고 있다
주요 리스크 요인
- 공급-수요 불균형: 바이낸스로 $20억 상당의 BTC가 유입된 반면 스테이블코인 유입은 $735백만에 그쳐 잠재적 매도 압력이 우려된다
- 채굴업계 압박: 그린리지 뉴욕 채굴장 화재 사건과 테더의 우루과이 채굴 사업 중단 등으로 채굴 인프라 불안정성이 부각되고 있다
- 규제 불확실성: 전 세계적으로 암호화폐 신고 의무 강화와 세무 투명성 요구가 증가하며 개인 투자자들의 부담이 가중되고 있다
- 사이버보안 위협: 북한 해커 그룹의 지속적인 공격과 인터폴의 글로벌 사기 네트워크 대응 강화로 암호화폐 이미지 타격이 우려된다
- 기술적 저항선: $93,000-$96,000 및 $100,000-$108,000 구간의 대규모 공급 클러스터가 상승 모멘텀을 제한할 가능성이 높다
결론 및 전망
비트코인 시장은 현재 회복 초기 단계에 있지만 향후 방향성을 결정할 중대한 기로에 서 있다. ETF 자금 유입 재개와 연준 금리인하 기대감 상승은 긍정적 요인이지만, $70,000-$90,000 박스권 내에서의 횡보 가능성이 제기되고 있어 단기적으로는 제한적 상승이 예상된다.
제도권 채택 측면에서는 나스닥의 비트코인 ETF 옵션 거래 확대와 SEC 위원의 자기수탁 권리 인정 발언 등이 긍정적이지만, 영국과 우즈베키스탄 등의 규제 강화 움직임이 상쇄 요인으로 작용하고 있다. 특히 캐시 우드의 $150만 목표가 유지와 비트와이즈 연구진의 코로나 시기와 유사한 위험-보상 구조 분석은 중장기 강세 시나리오를 뒷받침한다.
기술적 관점에서는 $90,000 재탈환이 핵심 과제이며, 월간 마감에서 $93,000 상회 시 $100,000 재도전 가능성이 높아질 것으로 전망된다. 하지만 대규모 공급 클러스터와 채굴업계 압박 요인들이 상승 저항으로 작용할 가능성을 배제할 수 없다.
*핵심 모니터링 포인트*: 12월 FOMC 회의 결과, 월간 $93,000 돌파 여부, ETF 자금 유입 지속성, 바이낸스 BTC 유출입 동향, 그리고 $100,000-$108,000 공급 클러스터 돌파 시점이 향후 시장 방향성을 결정할 핵심 변수가 될 것이다.
※ 본 보고서는 정보 제공 목적으로 작성되었으며, 투자 권유나 조언이 아닙니다. 투자 결정은 개인의 판단과 책임하에 이루어져야 합니다.
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