비트코인 시장 회복 조짐 속 거시경제적 추진력 증대 - 2025년 11월 12일

시장 개요

비트코인 시장은 $100,000 선 하회 후 회복 조짐을 보이고 있다. Short-Term Holder MVRV 지표가 0.9124 저점에서 0.9514로 반등하면서 매도 압력 완화 신호가 나타나고 있으며, 거래소 유출량 증가는 장기 보유 의향을 시사한다. 현재 $103,000-$105,000 구간에서 거래되며 $106K-$110K 저항선 돌파 여부가 핵심 관건이다.

거시경제적 환경은 비트코인에게 우호적으로 전개되고 있다. 미국 정부의 $400억 규모 신규 경기부양책 계획과 연준의 금리 인하 기조가 유동성 확대를 견인하고 있다. 특히 Magnificent 7 기업들의 분기별 $1,000억 AI 인프라 투자가 민간 부문 유동성을 추가로 확대하고 있어, 2020-2021년과 유사한 대규모 유동성 파도가 형성될 가능성이 높다.

제도권 진입도 가속화되고 있다. 61%의 기관투자자가 크립토 익스포저 확대 계획을 밝혔으며, 39%가 4분기 중 포지션 확대를 예정하고 있다. 다각화 전략이 투기적 동기를 대체하면서 보다 안정적인 수요 기반이 구축되고 있다. SoFi의 크립토 거래 서비스 출시와 Square의 400만 가맹점 비트코인 결제 지원은 대중 접근성 확대를 의미한다.

규제 환경도 점진적으로 개선되고 있다. 상원 농업위원회의 CFTC 주도 현물 거래 규제 초안과 IRS-재무부의 ETF 스테이킹 가이던스는 규제 명확성 제고에 기여하고 있다. 영국 FCA의 ClearToken 승인은 글로벌 규제 프레임워크 구축의 일환으로 평가된다.

주요 부정적 뉴스

• 비트코인 ETF $10억 유출: 지난주 비트코인 ETF에서 약 $10억이 유출되며 기관 수요 둔화 우려가 제기되었다. 금리 인하 기대 약화가 주요 원인으로 분석된다.

• $107K 저항선 거부: 비트코인이 핵심 저항선인 $107,000에서 반등 실패하며 OG 매도 압력 경고가 나오고 있다. $240M 규모의 시장 덤핑이 리바운드를 저지했다.

• 신규 고래 캐피튤레이션: 가격이 $100,000 하회하면서 신규 비트코인 고래들의 대규모 항복 매도가 발생했다. 이들 신규 진입자들이 매도세를 주도하고 있는 상황이다.

• 극단적 거래 수수료 사고: 한 사용자가 $10 송금에 $105,000 수수료를 지불하는 사고가 발생해 네트워크 사용성에 대한 우려를 증폭시켰다.

• 전문가 하락 예측: 시장 전문가가 향후 328일 내 $38,000-$50,000 바닥 예측을 제시하며, 역사적 패턴을 근거로 63% 하락 가능성을 경고했다.

• 중국-미국 해킹 논란: 중국이 미국의 $132억 비트코인 해킹 관련성을 제기하며 지정학적 불안정성이 가중되고 있다.

주요 긍정적 뉴스

• 기술적 회복 신호: Short-Term Holder MVRV가 0.9124 저점에서 반등하며 매도 압력 완화를 시사한다. $115K-$120K 목표가가 제시되고 있다.

• Wave 3 확장 전망: 분석가들이 비트코인의 Wave 3 확장 시작을 예상하며, $200K-$240K 목표가를 제시했다. 역사적 패턴 분석에 기반한다.

• 거시경제적 추진력: $400억 정부 부양책과 Magnificent 7의 분기별 $1,000억 투자로 2020년식 유동성 파도 재현 가능성이 높다.

• 제도권 수요 확대: 61%의 기관투자자가 크립토 포지션 확대 계획을 발표했으며, 다각화 목적으로 투기적 동기를 대체하고 있다.

• 인프라 확장: SoFi의 크립토 거래 서비스와 Square의 400만 가맹점 비트코인 결제로 대중 접근성이 크게 확대되었다.

• 로버트 기요사키 $250K 예측: 베스트셀러 작가가 2026년 $250K 목표가를 제시하며 미국 부채 위기 대비 비트코인 축적을 권고했다.

• 규제 환경 개선: CFTC 주도 규제 프레임워크와 IRS ETF 스테이킹 가이던스로 규제 명확성이 제고되고 있다.

• 역사적 유동성 패턴: 2020년 유사 조건 재현으로 SSR 13 근접, 스테이블코인 잔고 증가, 거래소 BTC 감소 등 강세 신호가 포착되고 있다.

주요 리스크 요인

• $106K-$110K 저항선: 핵심 기술적 저항선 돌파 실패 시 $95K-$100K 재테스트 위험
• 기관 수요 변동성: ETF 유출과 기관 투자자 심리 변화에 따른 수급 불안정
• 거시경제 불확실성: 정부 셧다운 우려와 인플레이션 압력 지속 가능성
• 지정학적 리스크: 중미 해킹 논란과 국가 간 암호화폐 정책 갈등 심화
• 온체인 매트릭스 악화: 신규 고래 매도 압력과 네트워크 활동 둔화 지속 우려
• 규제 불확실성: 의회 통과 불투명한 규제 법안들의 정치적 교착상태 위험

결론 및 전망

비트코인 시장은 단기 조정 국면에서 거시경제적 추진력을 바탕으로 한 회복 기로에 서 있다. Short-Term Holder MVRV의 반등과 거래소 유출 증가는 기술적 바닥 형성을 시사하며, $400억 정부 부양책과 민간 부문의 대규모 AI 투자는 2020년식 유동성 슈퍼사이클 재현 가능성을 높이고 있다.

제도권 채택 가속화도 중장기 상승 동력을 제공한다. 기관투자자들의 다각화 중심 접근법은 투기적 수요를 대체하며 보다 안정적인 수요 기반을 구축하고 있다. SoFi와 Square 등의 대중 접근성 확대 노력은 채택률 증가를 견인할 것으로 예상된다.

규제 환경의 점진적 개선도 긍정적이다. CFTC 주도 규제 체계와 IRS 스테이킹 가이던스는 제도적 불확실성을 해소하며 기관 자금 유입을 촉진할 전망이다. 다만 $106K-$110K 저항선 돌파가 단기 상승세 지속의 핵심 변수로 작용할 것이다.

Wave 3 확장론에 따른 $200K+ 목표가와 역사적 유동성 패턴 분석을 고려할 때, 현재 조정은 더 큰 상승을 위한 재충전 과정으로 해석된다. 단, 신규 고래들의 매도 압력과 지정학적 리스크는 변동성 확대 요인으로 지속 모니터링이 필요하다.

*핵심 모니터링 포인트*: $106K-$110K 저항선 돌파 여부, 정부 부양책 집행 시점, 기관 ETF 수급 변화, 온체인 매트릭스 개선도, 규제 법안 의회 통과 진전상황을 중점 관찰해야 한다.

※ 본 보고서는 정보 제공 목적으로 작성되었으며, 투자 권유나 조언이 아닙니다. 투자 결정은 개인의 판단과 책임하에 이루어져야 합니다.

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