시장 혼조 속 기관투자자들의 적극적 비트코인 매수 지속 - 2025년 11월 08일

시장 개요

비트코인 시장은 혼재된 신호를 보이며 불확실성이 지속되고 있습니다. 가격이 $100,000 선 아래로 떨어지며 약세 우려가 커지고 있지만, 동시에 강력한 기관 투자 유입이 계속되고 있어 시장 참가자들 사이에서 엇갈린 전망이 나오고 있습니다.

JPMorgan은 비트코인의 공정가치를 $170,000으로 평가하며 향후 6-12개월 내 상당한 상승 여력이 있다고 분석했습니다. 이는 영구선물 디레버리징이 완료되고 금 대비 비트코인의 위험조정 매력도가 개선되고 있다는 분석에 기반합니다. 또한 Strategy Inc.가 유럽에서 €620억 규모의 자금을 조달해 비트코인 매수에 나서는 등 기관들의 적극적인 축적이 이어지고 있습니다.

반면 시장에서는 원조(OG) 비트코인 고래들의 대규모 매도가 관찰되고 있으며, 6월 이후 100만 BTC 이상이 매도된 것으로 분석됩니다. Santiment는 고래와 소매투자자 간의 '주요 분기'를 경고 신호로 지목했습니다. 동시에 38일째 이어지는 미국 정부 셧다운으로 인해 중요한 암호화폐 시장 구조법안의 진행이 중단된 상태입니다.

주요 부정적 뉴스

• OG 비트코인 고래들의 대규모 매도: 6월 이후 100만 BTC 이상 매도되어 시장 약세 요인으로 작용. Charles Edwards 분석에 따르면 7년 이상 보유한 장기 투자자들이 지속적으로 물량을 방출하고 있음

• 고래와 소매투자자 간 분기 확대: Santiment가 비트코인 고래와 소매투자자 간의 '주요 분기'를 경고 신호로 분류. 고래들이 매도하는 동안 소매투자자들이 매수하는 패턴이 나타남

• 정부 셧다운으로 규제 법안 지연: 38일째 지속되는 미국 정부 셧다운으로 중요한 암호화폐 시장 구조법안의 진행이 중단되어 규제 불확실성 지속

• 채굴업체들 생존모드 진입: 비트코인 해시프라이스가 $40에 근접하며 채굴업체들이 '생존모드'에 진입. 비트코인 가격 하락과 해시프라이스 감소로 채굴 산업 전반에 압박 가중

• Cathie Wood의 가격 목표 하향 조정: Ark Invest의 Cathie Wood가 스테이블코인 급속 채택을 이유로 2030년 비트코인 가격 목표를 $150만에서 $120만으로 하향 조정

주요 긍정적 뉴스

• JPMorgan의 강력한 상승 전망: JPMorgan 전략가들이 비트코인의 '상당한 상승 여력'을 언급하며 $170,000 목표가 제시. 영구선물 디레버리징 완료와 금 대비 위험조정 매력도 개선을 근거로 제시

• 대규모 기관 자금 유입: Strategy Inc.가 유럽에서 €620억 ($715억) 규모 자금 조달 성공하여 비트코인 매수 자금으로 활용 예정. Michael Saylor 관련 기업의 적극적인 비트코인 축적 지속

• 비트코인 ETF 6일 연속 유출 종료: 비트코인 ETF가 6일간의 유출세를 마감하고 $240.03억의 순유입 기록하며 '딥 매수세' 복귀 신호

• Tether의 적극적 매수: Tether가 시장 조정 중에 $97억 규모의 비트코인을 매수하여 자사 정책에 따른 BTC 축적 지속

• 전통 헤지펀드의 암호화폐 노출 확대: AIMA 조사에 따르면 전통 헤지펀드의 55%가 현재 암호화폐 자산을 보유하고 있으며, 대부분이 노출도 확대 계획을 가지고 있어 제도권 채택 가속화 신호

주요 리스크 요인

• 정부 셧다운 장기화: 38일째 지속되는 미국 정부 셧다운으로 인한 규제 법안 지연과 정책 불확실성 심화
• 거시경제 불안: 미중 무역 긴장 고조와 채권시장 변동성 확대로 인한 위험자산 전반 압박
• 고래 매도 압력: 장기 보유자들의 지속적인 물량 방출로 인한 공급 과잉 우려
• AI 주식 과대평가 우려: AI 및 기술주 과대평가 조정 시 비트코인을 포함한 위험자산 동반 하락 가능성
• 암호화폐 범죄 급증: 한국-캄보디아 간 암호화폐 관련 범죄가 1,400배 급증하여 규제 강화 압력 증대

결론 및 전망

현재 비트코인 시장은 단기적 조정과 장기적 상승 동력이 공존하는 복합적 국면에 있습니다. $100,000 심리적 지지선 근처에서의 등락은 시장의 방향성에 대한 불확실성을 반영하고 있으나, 기관투자자들의 지속적인 매수와 JPMorgan의 강력한 상승 전망은 중장기적 낙관론을 뒷받침하고 있습니다.

특히 Strategy Inc.의 대규모 자금 조달과 Tether의 적극적 매수, 그리고 전통 헤지펀드의 암호화폐 노출 확대는 제도권 자금의 지속적인 유입을 시사합니다. 이는 일부 초기 투자자들의 매도 압력을 상쇄할 수 있는 중요한 요소로 작용할 것으로 예상됩니다.

하지만 정부 셧다운 장기화로 인한 규제 불확실성과 거시경제 리스크는 여전히 주요 변수로 남아있습니다. JPMorgan의 $170,000 목표가가 실현되기까지는 2-6개월의 시간이 필요할 것으로 보이며, 그 과정에서 상당한 변동성이 예상됩니다.

*핵심 모니터링 포인트*: $100,000 지지선 유지 여부, 기관 ETF 자금 흐름 지속성, 미국 정부 셧다운 해결 시점, 연준 통화정책 변화, 그리고 고래들의 매도 압력 지속 기간이 향후 시장 방향성을 결정하는 핵심 요소가 될 것입니다.

※ 본 보고서는 정보 제공 목적으로 작성되었으며, 투자 권유나 조언이 아닙니다. 투자 결정은 개인의 판단과 책임하에 이루어져야 합니다.

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