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데일리 크립토 뉴스 보고서 - 2025년 08월 21일 | 비트코인 $113,000대 지지선 테스트 중, 기관 투자자 움직임 주목

SAM_PRO

21 8월 2025 — 8 min read

시장 개요

비트코인은 최근 $124,500의 신규 최고가를 기록한 후 급격히 하락하여 현재 $113,000 수준에서 거래되고 있습니다. 이 하락세는 ETF 자금 유출과 단기 보유자들의 대규모 손실 실현이 주요 원인으로 지목됩니다. 지난 48시간 동안 약 $5.69억의 손실이 거래소에 유입되었으며, 이는 시장의 변동성이 크게 증가했음을 보여줍니다.

한편, 마이크로스트래티지(Strategy)의 비트코인 매입 전략에 대한 우려가 제기되고 있습니다. 분석가 마일스 도이처는 회사의 시장 내재 순자산가치(mNAV) 프리미엄이 급격히 축소되어 이전 사이클에서 비트코인을 능가하는 데 도움이 된 피드백 루프가 약화되고 있다고 주장했습니다. 이 프리미엄은 한때 3.4배였으나 현재 1.58배로 감소했습니다.

온체인 데이터에 따르면 실현 자본(realized cap)은 꾸준히 상승하고 있으며, 3개월 미만의 코인들이 주로 지출 활동을 주도하고 있습니다. 이러한 상황에서도 수익 실현은 여전히 긍정적이며, 단기 보유자들은 손익분기점 주변에서 움직이고 있습니다. 또한 오래된 공급량은 분배의 징후가 거의 없어, 장기 투자자들의 홀딩 전략이 계속되고 있음을 시사합니다.

주요 부정적 뉴스

비트코인 단기 보유자 대규모 손실 실현: 비트코인이 $115,000 수준을 잃으면서 48시간 동안 약 $5.69억의 손실이 거래소에 유입되었습니다. 이는 단기 보유자들의 대규모 투항(capitulation)을 나타내며, 시장의 변동성이 크게 증가했음을 보여줍니다.

마이크로스트래티지의 비트코인 전략 위험: 분석가들은 마이크로스트래티지의 비트코인 매입 전략이 '죽음의 나선(death spiral)' 위험에 직면할 수 있다고 경고합니다. 회사의 mNAV 프리미엄이 3.4배에서 1.58배로 감소했으며, 주식 발행에 대한 2.5배 mNAV 안전장치 제거로 인해 더 낮은 가치에서 주식을 판매할 가능성이 있습니다.

비트코인 탈중앙화 위협: 두 개의 마이닝 풀이 현재 비트코인 네트워크 해시레이트의 51% 이상을 통제하고 있어 잠재적인 51% 공격 가능성이 제기되고 있습니다. 이는 2014년 GHash.io 사태 이후 처음 발생한 일로, 당시 비트코인은 87% 이상 폭락했습니다.

영국 은행들의 암호화폐 결제 차단: 영국 암호화폐 투자자의 40%가 은행으로부터 디지털 자산 플랫폼에 대한 결제가 차단되거나 지연되었다고 보고했습니다. 이는 전통 금융과 영국 암호화폐 부문 간의 긴장이 고조되고 있음을 보여줍니다.

주요 긍정적 뉴스

아르헨티나 부에노스아이레스, 암호화폐 세금 납부 허용: 부에노스아이레스가 "BA Cripto" 정책 패키지를 시행하여 주민과 기업이 비트코인을 포함한 암호화폐로 시 세금과 행정 수수료를 납부할 수 있게 되었습니다. 이 프로그램은 2025년 8월 19일에 출시되었으며, 재산세, 차량세, 매출세 등 다양한 지방세를 포함합니다.

윙클보스 쌍둥이, 친트럼프 암호화폐 PAC에 2,100만 달러 기부: 제미니 공동 창업자인 카메론과 타일러 윙클보스가 188.4547 비트코인(약 2,100만 달러)을 "Digital Freedom Fund" PAC 설립에 기부했습니다. 이 PAC는 도널드 트럼프 대통령의 "미국을 세계 암호화폐 수도로 만들겠다"는 비전을 실현하는 것을 목표로 합니다.

연방준비제도 이사, 암호화폐에 대해 "두려울 것 없다" 발언: 연방준비제도 이사 크리스토퍼 월러는 DeFi가 전통적인 은행 인프라 외부에서 운영된다는 이유만으로 "두려울 것이 없다"고 선언했습니다. 그는 블록체인 기반 거래를 파괴적인 위협이 아닌 자연스러운 기술 진화로 표현했습니다.

바이낸스, 비트코인 스테이블코인 네트워크에 USDT 수익 농사 출시: 바이낸스가 비트코인 스테이블코인 네트워크인 Plasma를 통해 네이티브 USDT 수익을 온체인으로 이동시킬 예정입니다. 사용자들은 XPL을 획득하기 위해 이미 2억 5천만 달러를 예치했으며, 이는 비트코인 생태계에 상당한 자본 유입과 새로운 유틸리티를 제공합니다.

주요 리스크 요인

비트코인 해시레이트 집중화: 두 개의 마이닝 풀이 네트워크 해시레이트의 51% 이상을 통제하면서 잠재적인 51% 공격 위험이 증가했습니다.

마이크로스트래티지의 mNAV 프리미엄 감소: 프리미엄이 계속 감소할 경우, 회사의 비트코인 매입 전략이 약화되고 시장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

ETF 자금 유출: 최근 비트코인 현물 ETF에서 6억 4,500만 달러 이상의 자금이 유출되었으며, 이는 기관 투자자들의 단기적인 신뢰 감소를 나타냅니다.

레버리지 포지션 증가: 비트코인 오픈 인터레스트가 400억 달러를 넘어서면서 레버리지 포지션의 청산 위험이 증가하고 있습니다.

영국 은행들의 암호화폐 결제 차단: 영국 금융기관들의 암호화폐 거래 제한은 유럽 시장에서의 접근성과 채택을 저해할 수 있습니다.

결론 및 전망

비트코인은 현재 중요한 $110,000-$115,000 지지선에서 테스트를 받고 있으며, 단기적으로는 변동성이 계속될 것으로 예상됩니다. 마이크로스트래티지의 mNAV 프리미엄 감소와 ETF 자금 유출은 단기적인 하락 압력을 가중시킬 수 있지만, 장기 보유자들의 강한 홀딩 전략과 실현 자본의 꾸준한 증가는 여전히 시장의 기반을 지지하고 있습니다.

규제 측면에서는 긍정적인 발전이 계속되고 있습니다. 아르헨티나 부에노스아이레스의 암호화폐 세금 납부 허용, 연방준비제도 이사의 우호적인 발언, 그리고 미국 상원의 암호화폐 시장 구조 법안 추진은 장기적인 제도적 채택을 지원할 것입니다. 특히 미국 상원의원 루미스는 2026년까지 암호화폐 시장 구조 법안이 법제화될 것으로 예상하고 있습니다.

그러나 비트코인 해시레이트 집중화와 레버리지 포지션 증가는 주요 위험 요소로 남아 있습니다. 두 개의 마이닝 풀이 네트워크 해시레이트의 51% 이상을 통제하는 상황은 비트코인의 핵심 가치인 탈중앙화에 위협이 될 수 있으며, 400억 달러를 넘어선 오픈 인터레스트는 시장의 급격한 변동을 증폭시킬 수 있습니다.

*핵심 모니터링 포인트*: 향후 며칠간 $110,000 지지선의 유지 여부, ETF 자금 흐름 방향, 마이크로스트래티지의 mNAV 프리미엄 변화, 그리고 마이닝 풀 해시레이트 분포를 주시해야 합니다. 또한 8월 말 예정된 연준의 잭슨홀 심포지엄에서 파월 의장의 발언도 암호화폐 시장에 영향을 미칠 수 있는 중요한 요소입니다.

※ 본 보고서는 정보 제공 목적으로 작성되었으며, 투자 권유나 조언이 아닙니다. 투자 결정은 개인의 판단과 책임하에 이루어져야 합니다.

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